Bilan OPC Actions Europe sur le T2 2024.

En dépit des incertitudes politiques liées à la dissolution de l’Assemblée nationale en France, les marchés actions européens et internationaux ont poursuivi leur progression au cours du 2ème trimestre, portés par un contexte macroéconomique en amélioration, par des résultats d’entreprises solides et par des banques centrales souhaitant tourner la page de la hausse des taux et débuter, dès que possible, un cycle d’assouplissements monétaires. L’indice MSCI Europe termine ainsi le semestre en progression de 9,10%.

Depuis le 1er janvier, le secteur de la technologie caracole en tête (+24%), tiré par des tendances structurelles comme la digitalisation, la robotisation ou l'intelligence artificielle. Les banques affichent également une performance solide (+19%) grâce à un environnement de taux d’intérêt élevés qui booste les revenus. Le secteur de la santé complète le trio de tête, aidé par son coté défensif mais aussi par l’excellent parcours boursier du titre Novo Nordisk.

A l’inverse, les valeurs liées à la consommation de base (alimentation et boissons) et à la consommation discrétionnaire (luxe, automobile) souffrent du contexte inflationniste qui pèse sur le pouvoir d’achat des ménages. Le secteur des foncières est, quant à lui, toujours mal orienté, pénalisé par l’impact de la hausse des taux d’intérêt sur le marché immobilier.

En termes de style de gestion, les titres décotés (« Value »), aidés notamment par la belle performance des banques, rattrapent, au cours du 2ème trimestre, une partie de leur retard sur les valeurs de croissance (« Growth »). Ces dernières restent toutefois devant sur l’ensemble du semestre, portées par le secteur de la technologie.

Concernant les petites et moyennes valeurs, elles demeurent à la traîne depuis maintenant plus de deux ans et demi, toujours pénalisées par la politique monétaire restrictive de la Banque Centrale Européenne qui leur rend plus difficile l’accès aux financements.

Pour les gérants de fonds sur les actions européennes, le 1er semestre est décevant. Si les performances sont positives en absolu, elles sont, en moyenne, en retrait de 2,60% comparées à l’indice MSCI Europe (+6,50% contre +9,10%). Ainsi, seuls 25% des gérants font mieux sur la période. Pour rappel, ils étaient 32% en 2023 et 22% en 2022.

Moyenne des fonds : moyenne équipondérée des fonds de la catégorie « Actions Europe – général »

Performance MSCI Europe : performance de l’indice des principales valeurs européennes, dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Small caps : performance de l’indice des valeurs européennes de petite capitalisation, dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Growth : performance de l’indice des principales valeurs européennes de style Growth (croissance), dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Value : performance de l’indice des principales valeurs européennes de style Value (décotées), dividendes nets réinvestis

Sources : Europerformance – Six Company