Bilan OPC Actions Europe sur le T4 2024

Les actions américaines affichent la meilleure performance grâce au dynamisme économique outre-Atlantique et à la victoire de D. Trump dont la politique est perçue comme « pro business ». Les actions européennes ne déméritent pas avec une hausse de 8,6% de l’indice MSCI Europe, mais leur contreperformance vis-à-vis des titres américains s’est accentuée en 2024.

Sur les actions européennes, les valeurs financières affichent les meilleures performances au 4ème trimestre et finissent l’année en tête (banques : +32% / assurance : +23%) grâce à un environnement de taux d’intérêt qui leur a été favorable. A l’inverse, les valeurs liées à la consommation de base (-2%) souffrent des pressions sur le pouvoir d’achat des ménages. Le secteur de l’automobile (-8%) ferme la marche, pénalisé notamment par la baisse des immatriculations en Europe qui conduisent à des pressions sur les prix ainsi que par les craintes de droits de douanes aux Etats-Unis.

Après plus d’une décennie de sous-performance, le style « Value » (titres décotés) retrouve timidement des couleurs grâce à la remontée des taux d’intérêt. Cette tendance, enclenchée en 2022, se confirme cette année puisque l’indice MSCI Europe Value surperforme de plus de 5% le MSCI Europe Growth en 2024.

Quant aux petites et moyennes valeurs, malgré de courtes phases de rebond, elles demeurent en retrait par rapport aux grandes capitalisations depuis la mise en place, il y a trois ans, d’une politique monétaire restrictive de la part de la Banque Centrale Européenne. Elles sont également victimes du phénomène de concentration des investissements sur quelques « méga » capitalisations qui expliquent une partie importante de la performance des indices actions.

Pour les gérants de fonds sur les actions européennes, l’année 2024 est décevante avec une performance moyenne de +5%, en retrait de 3,6% par  à l’indice MSCI Europe. Ainsi, seuls 25% des gérants font mieux sur la période. Pour rappel, ils étaient 32% en 2023 et 22% en 2022.

Moyenne des fonds : moyenne équipondérée des fonds de la catégorie « Actions Europe – général »

Performance MSCI Europe : performance de l’indice des principales valeurs européennes, dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Small caps : performance de l’indice des valeurs européennes de petite capitalisation, dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Growth : performance de l’indice des principales valeurs européennes de style Growth (croissance), dividendes nets réinvestis

Performance MSCI Europe Value : performance de l’indice des principales valeurs européennes de style Value (décotées), dividendes nets réinvestis

Sources : Europerformance – Six Company